国产FPC整线设备稀缺标的向光模块取半导体设备

　　FPC 智能制制配备“小巨人” ， 行业少数整线从动化处理方案供应商。 锐翔智能是一家专业处置智能制制配备研发设想、 出产和发卖的国度级专精特新“小巨人” 企业， 深耕 FPC 财产链智能制制配备范畴近二十年。 公司环绕细密冲切、 贴拆拆卸、细密压合三大焦点工艺构成了完整的产物系统， 折弯、分拣、 包拆等配套工艺的开辟能力， 是行业内少数可以或许供给 FPC 多个焦点工艺智能制制配备以及整线从动化处理方案的供应商。 公司以曲销模式为从， 2023-2025 年， 公司前五大客户发卖收入占比别离为 92。62%、 87。92%和 85。93%， 第一大客户为东山细密， 公司终端客户笼盖苹果、 华为等消费电子龙头以及特斯拉、 比亚迪、 宁德时代等新能源范畴龙头企业， 2023-2025 年来历于苹果财产链的收入占比持续跨越 50%。 财政方面， 2022-2025 年公司营收别离为 3。11亿元、 4。10 亿元、 5。45 亿元和 5。98 亿元， 连结稳健增加； 归母净利润别离为 5155。59万元、 9325。06 万元、 12052。42 万元和 13067。78 万元， 复合增加率达 36%。 同期毛利率维持正在 40%-50%的较高程度， 期间费用率从 23。86%逐渐优化至 20。13%，表现出优良的规模效应。

　　海外产能结构取募投扩产并进， 手艺领先取客户壁垒建牢成长根底。 产能结构方面，公司通过 IPO 募集资金投资扶植珠海智能制制（ 总投资 3。24 亿元） 和上海研发核心， 达产后年产能将提拔至 990 台。 海外方面， 公司已设立越南锐翔和泰国锐翔，配套苹果财产链向东南亚转移。 手艺方面， 公司细密冲切设备加工精度可达± 20μm， 贴拆精度可达± 15μ m， 公司百吨级大台面细密实空压合设备的压力节制精度可达± 2KG， 核能目标处于行业领先程度。 同时， 公司正正在向半导体固晶机标的目的拓展， 研发中的样机精度已达 5μ m， 将来无望进一步打开成漫空间。

　　多沉下逛需求共振， FPC、 PCB 及光模块财产景气宇持续上行。 行业层面， 公司所处赛道受益于多沉下逛需求共振。 FPC 范畴， 2025 年全球市场规模约 164。5 亿美元，估计 2032 年将达 242。3 亿美元， 国内 FPC 市场规模已达 531 亿元， PCB 范畴， 公司依托 FPC 范畴沉淀的细密机械布局设想、 高速高精度活动节制等焦点手艺实现向 PCB 硬板设备的手艺平移， 子公司广顺智能开辟的熔合机、 激光封边 PP 裁切机已实现量产发卖， 2026 年 1-5 月已接到订单约 2000 万元； 2026年中国 PCB 设备市场规模估计将达 347 亿元。 光模块范畴， 受 AI 算力驱动， 全球光模块需求持续放量， 公司借帮客户东山细密收购索尔思光电的契机启动光模块设备结构， 部门从动化配备已斩获订单。